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机械军工周报:市场回归常态,看好增长和转型双引擎

发布时间:2015-08-17    研究机构:广发证券

经济和政策观察:国家统计局公布7月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等增速均有所回落,而房地产销售继续回暖但尚未对新开工形成有效拉动。央行启动了人民币汇率调整,负责人解释此次为偏差矫正而不是趋性贬值。证监会公告中国证金公司向中央汇金公司协议转让了一部分股票,今后若干年,证金公司不会退出但一般不入市操作。

市场表现分析:上周市场震荡上行,沪深300指数上涨4.26%,而创业板综指上涨4.71%;机械设备板块上涨7.17%,国防军工指数上涨10.61%。

机械观点与组合:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级和创新发展实现持续增长,我们继续给予机械行业“持有”评级。随着中报陆续披露,我们认为市场预期将逐渐塌缩到现实中,重点看好业绩增长确定性较高(在弱势经济中逆势增长)、未来半年逐步兑现转型或改革预期(中长期发展逻辑理顺)的优秀企业,近期推荐组合为:中集集团、东富龙、大冷股份、上工申贝(600843),并建议关注海油工程、巨星科技、南方泵业、东方精工、豪迈科技等投资机会。

军工观点与组合:上周军工板块整体表现较强。尽管短期内军工行业的股价表现会更多受到市场情绪和资金面影响,但从长期来看,新的历史时期,军队和军工改革带来的整合、机制变革和装备需求变化将是整个行业成长和发展的机遇。9月初的阅兵只是短期催化剂,而带来持续强劲支撑的是国家战略和国家力量。关注后续催化剂包括:军队改革、9-10月卫星、航空制造等产业规划催化剂以及国防工业改革进度等。关注后续催化剂因素影响较多的个股比如:中航动力、中国卫星、中直股份等公司。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。

申请时请注明股票名称